如今，人们经常惊叹于江南春对框架、聚众和好耶的完美三级跳，奠定了今日的霸主地位。然而不为人知的是，在分众的历史上也有过几次“踏空”的时候。而江南春的“运气好”——这几次踏空没让分众摔倒，却让江南春“开了眼界、长了记性。”
目前在卖场电视领域，给分众造成很大麻烦的上海玺诚便是江南春踏空的一块板。在玺诚获得巨额风险投资之前，就来找过分众谈收购的事情，据说在谈判当中，因为舍不得多给500万美元的现金，江南春拒绝了收购玺诚。而现在的情况是，玺诚已经获得了几千万美元的风险投资，并成为分众在卖场领域最强劲的对手，也因此，分众卖场的毛利率较楼宇电视要低得多。
类似的故事同样发生在航美传媒和聚众传媒身上，结果是分众错失了进军航空领域的机会，以及以更合适的价格在更早时候收购聚众。好在，收购玺诚和航美未遂，都属于局部踏空，而聚众这块板最终又拿了回来。“当初对对方的评价不够客观，比较情绪化，并购的基础过于看重价格而没看到未来的增值空间。”江南春现在已经用经过总结提炼的语言来解读当年的失误了。
江南春甚至坦言说，自己被高估的美德是果断，事实上，他觉得自己骨子里是犹豫不决的。因为他害怕不确定性，也非赌徒性格。不过，江南春很满意自己的学习能力，因为在收购框架和好耶的案例上，他没让历史重演。
1.83亿美元，对“框架传媒”这样一个陌生的名字，江南春的出价让所有人瞠目结舌。而且当时框架的要求是，独立运营。这招致了分众方面不少人的反对。“当时只有我和江总最看好。”框架董事长谭智这样说，“江总非常果断和干脆。”事实上，谭智原本的算盘是先卖给未上市的聚众，占较大比例股份，然后再去和刚上市的分众谈。但聚众决策缓慢，江南春这边却力排众议，一举拿下。
江南春当初要求框架净利润比上年增长6倍，结果是框架增长了9倍。目前，框架的收入已经占分众公司总收入的近20%，而框架卖给分众已成为国内媒体界不可复制的经典案例。对于江南春来讲，这1.83亿美元他觉得太值了。相对于收购框架传媒时包含与聚众拼速度的背景，江南春今年3亿美元收购好耶，甚至引发了更多争议。但江南春坦言在收购聚众之后已经过了自己的“心理关口”，他说自己学会了如何正确判断一个公司的价值。
“收购好耶，让分众从定位和发展方向发生了重大改变，打开了更大的想象空间，它是对全局的重新改造。它在数字化媒体格局中如何联动各个板块，有怎样的价值，我看得一清二楚。回头来看，3亿美元重要吗？不重要。”
从为了舍不得500万美元而“踩空”，到用3亿美元打开想象空间，江南春边走边学的历程几乎尽在眼前。
损失了一根金条
如果问江南春这几年有什么遗憾，很多人都会不假思索地告诉你，“他的股份被过早地稀释了。”然后还会一脸遗憾地补充一句，“即便少稀释10%，那也得是多少亿美元啊！”
江南春承认自己的股份被稀释过度，但他没做评价，而是先讲了个故事。故事的名字姑且叫“我损失了一根金条”。故事讲的是，一个12岁的小孩，偷渡到香港，在过香港海关的时候，每人只能带一元港币。在排队
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基本信息- 作者：noname
- 来源：net
- 阅读：
- 时间：2007-9-3
-
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