中国电信(00728.HK)昨日宣布,公司于2004年3月1日向美国证券和交易委员会呈交的缓行注册声明已于2004年3月17日纽约时间正午12点生效,此举意味着中国电信可以在上述时间后,在美国发售债券或H股(直接发售或以美国预托证券的形式发售),总值最多可达10亿美元(约77.8亿港元)。
目前,中国电信尚未作出决定何时出售注册声明所覆盖的证券。按照董事会此前的承诺,如果公司出售缓行注册声明所覆盖的任何证券,所得的款项净额将用于一般公司用途,包括但不限于资本支出、营运资金和收购。董事会同时指出,潜在的收购是指购买母公司某些中国境内的电信资产。
上周四,中国电信公布了2003年年报,同时披露资产收购事宜:董事会计划发行及配发83.17亿股新H股,用于收购母公司10个省的电信资产,收购完成后,中国电信的业务将囊括20个省。虽然公司没有提及具体的收购金额,但根据推算,发行和配发的新增H股筹资额将达到200亿港元。
在如此短的时间内集中推出融资计划,显然与中国电信将要进行的资产收购密切相关。根据董事会的安排,有关各方可能于下个月就潜在的收购条款达成正式协议,按照这样的进度,实施具体的收购计划已经为时不远。
2003年,中国电信成功收购了安徽、福建、江西、广西、重庆和四川等6省(区、市)电信业务,进一步强化了市场领导地位,这一点在公司2003年年报中得到了充分体现。收购使中国电信固定电话用户数增长了4915万户,经营收入提高了370.71亿元,净利润增加了65.29亿元。
不过市场人士对中国电信的再融资计划也表现出一定的担忧。首先,中国电信此次收购的母公司十个省的电信资产与去年收购的六个省电信业务以及上市当初的四个省资产相比要逊色一些,收购以后对公司业绩的提升也不会有先前的那样突出;其次,最近中芯国际的市场表现和中国人寿事件使得中国公司在美国市场的形象受到了一些影响。在这种情况下,发售H股(直接发售或以美国预托证券的形式发售)能否得到国际投资者的踊跃认购,还存在一定变数。
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