七家投资银行分食工行百亿美元IPO项目
中国工商银行股份有限公司（下称工行）终于正式对外公布了其上市承销商的名单。经过一番鏖战，3月10日，美林集团、中国国际金融有限公司投行团、瑞士信贷集团、德意志银行、工商东亚金融控股有限公司等五家投资银行上榜。
此前争议不断的高盛公司，最终未能入选。
在中国企业的海外上市历程中，工行面对的诸般组合的复杂程度是空前的。事实上，承销商并不止五家投行——中金投行团是由中金公司和摩根士丹利联合组成的，此外，工行还聘请雷曼兄弟担纲上市的财务顾问。
仅从这一名单看，投行间争夺的激烈程度不问可知。据大股东中央汇金投资公司的计划，工行最快将于今年9月在香港交易所挂牌，IPO规模约在100亿-150亿美元之间，有望成为近七年来全球最大的IPO项目，承销总费用可达3亿美元。
承销团拼盘
一位承销团人士在分析各家投行的角色时称，工商东亚作为工行的子公司，中金公司作为长期参与重组的投行，入选都是意料之中的。至于几家外资，瑞士信贷第一波士顿与工行的大股东财政部一直关系良好，因此入围；美林和德意志银行也各有资源；摩根士丹利在这一项目上的投入并不多，因此与中金组团；雷曼兄弟作为财务顾问，只收取固定费用，据说汇丰控股本有望同时担任财务顾问，但最终放弃了。
“幸亏高盛出局了，不然按照现在的竞争趋势，在上市的时候甚至可能会受到落选投行的刻意打压。”香港一位证券资深人士对此不无感慨。
高盛目前既是中国银行的承销商，又是工行的投资者，其间的利益冲突，正是最为竞争者们诟病之处。
关于投行与承销项目间的利益冲突的争论，并非始自工行。2005年9月22日，建行赴香港聆讯前夕，即传来中金公司、摩根士丹利因与建行存在股权关联、缺乏独立性的争执而一度酿成风波的消息。此后，瑞士信贷第一波士顿最终杀入承销团，亦引起过类似的争论。当时市场称，瑞士信贷第一波士顿曾试图在IPO时向建行投资5亿美元，借以获得承销资格，最终亦以利益冲突为由，只出任了联席簿记管理人（参见本刊2005年第20期“建行保荐人最后争夺”）。
事实上，同时承销两家同质公司并非没有先例：高盛同时是中国银行、交通银行的承销商，摩根士丹利也曾先后担任过中国联通、中国电信的承销商。显然，关于利益冲突的讨论，已逐渐演化成投行之间相互攻击的工具。
自2004年初中国人寿上市以来，投资银行对于来自中国的“大单”的争夺就已进入白热化状态。当年6月，花旗环球金融明星投资银行家任克英甚至因
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基本信息- 作者：佚名
- 来源：不详
- 阅读：
- 时间：2006-11-30
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