经济景气监测预警报告:明年经济增速可能出现下降

1天品种为主,共成交5855.85亿元,占本月全部回购交易量的42.2%。11月份,质押式债券回购月加权平均利率为1.17%,比上月提高6个基点,比1月份低74个基点；质押式债券回购7天品种加权平均利率为1.20%,比上月提高8个基点,比1月份低64个基点。

    5、银行间债市现券交易活跃,债券指数逐渐走低。11月份,银行间债券市场现券成交6224.08亿元,同比增长178.0%；交易所市场国债现券成交182.81亿元,同比下降18.79%。

    受年末市场流动性趋紧、市场利率上升预期增强等多种因素影响,11月份银行间市场债券指数与交易所市场债券指数均逐渐走低,各期限债券到期收益率相应普遍上升。

    (二)证券市场回顾与分析

    1.股指低位窄幅盘整,股票交易低迷。11月份,两市股指在低位进行窄幅波动盘整,股票交易低迷。11月份,上证综指围绕1100点窄幅震荡,最低点为1074.30点,最高点为1122.88点,振幅为48.58点,振幅仅为4.52%,是2003年2月以来近三年新低,也是2001年6月以来的次低振幅；月末,上证综指收盘于1099.26点,比上月末的1092.82上涨6.44点,仅上涨0.59%；两市股票交易继续处于低迷状态,沪市、深市股票成交总额分别为1352.8亿元和876.3亿元。

    2.权证市场跌宕起伏,交易火爆。11月份,与低迷沉闷的股票正股市场相比,A股市场权证行情跌宕起伏,交易异常火爆,在市场中独领风骚。数据显示,11月份,宝钢认购、武钢认购、武钢认沽3只权证双向交易总额达1380亿元,总成交量是10月份的近15倍,是沪市股票成交额的51%,两市股票成交总额的31%。

    3.股权分置改革继续稳步推进。11月份,股权分置改革继续得到管理层的大力扶持和积极推动。11月21日,随着黔源电力股权分置改革方案获得通过,全部50家中小企业板上市公司股权分置改革全面完成,中小企业板全流通时代开始。

    对于股权分置改革中出现的一些问题,11月16日证监会召集各证券经营机构在京开会,重申要加强纪律,严肃管理,严禁买卖投票权和从事其他违反规定的活动,对任何违反投票程序规定、扰乱改革秩序的行为,证监会将予以严厉查处。

    4.封闭式基金行情初现,投资价值尚待深入挖掘。

    11月份,封闭式基金投资价值被市场初步挖掘,行情开始走强。在同期上证综指仅上涨0.59%的背景下,11月份21个交易日基金指数上涨6.21%,累计有12只基金的涨幅超过10%。

    但是,封闭式基金的初步行情并未使封闭式基金整体的高折价率出现根本改变。因此,封闭式基金的投资价值仍待市场深入挖掘。

    5.市场资金环境趋于改善,资金流入步伐加快。11月份,两个重要现象显示,A股市场资金环境已趋于改善,市场资金流入步伐开始加快。首先,QFII急

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