监管过度使美国资本市场竞争力受到考验

    美国总统布什2007年１月底表示，在与海外资本市场的激烈竞争中，“监管过度”和“无关紧要的法律诉讼”正使美国资本市场失去吸引力和竞争力。这是布什２００１年执政以来第一次对美国资本市场表示担忧。

   此前，美国著名咨询公司麦肯锡在提交给纽约市长的一份调查报告中说：“未来１０年内，纽约如果应对失策，将在提供金融服务方面输给伦敦，甚至输给香港、东京、迪拜，其全球金融业龙头地位可能不保。”

   报告称，美国金融服务业的发展速度已经落后于其他主要西方国家和亚太地区。２００１年到２００５年，美国金融市场规模年均增长速度为６．５％，欧元区为６．８％，英国为８．４％，日本为７．５％，而除日本以外的亚太地区增速高达１５．５％。

   报告认为，２００２年开始实施的《萨班斯－奥克斯利法》过度严格的监管要求使海外上市公司望而却步，导致纽约金融服务业竞争力下降。在法制环境和监管机制上，纽约也逊于伦敦几分。伦敦证券市场只有一个监管机构，监管制度简明清晰，而美国有联邦、州政府等多个监管机构，让业界无所适从。

   绝大多数受调查者认为，美国法律体系过于庞杂，联邦法律、地方法律缺少协调。美国严厉繁琐的监管制度、过于庞杂的法律体系以及令上市公司应接不暇的诉讼，吓走了不少海外客户。美国新股上市数目占全球总数的比例已由２００１年的３５％减至２００６年的２０％。２００６年，纽约证券交易所、纳斯达克股票市场在全球股票首次公开发行市场所占的份额分别为１１％和６％，而香港联交所和伦敦证交所所占份额分别为１７％和１８％。2006年全球规模最大的２５家首次公开上市公司中，只有６家选择了纽约证交所。报告还认为，美国苛刻的移民政策阻碍了美国金融业吸引海外专业人才。（来源：中国经济时报）

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