全球钢铁企业兼并风云再起并购潮创造钢铁巨人

由法国、西班牙、卢森堡三国控股的阿塞洛钢铁有限公司(Arcelor SA)日前宣布，将出资130亿欧元，并购俄罗斯的瑟伏尔斯塔(Severstal)钢铁公司。阿塞洛公司此举再一次成为业界关注的焦点。

据阿塞洛公司首席执行官居易•多尔透露，两家公司就并购事宜的谈判与磋商其实已经进行了约3年的时间，而米塔尔公司日前对阿塞洛的并购行为，刺激了阿塞洛公司加速确定新的合作伙伴。因此，瑟伏尔斯塔公司很快成为最佳的并购对象。按照双方协议，并购活动将使阿塞洛的股票市值上涨至每股44欧元，比米塔尔并购报价每股增加约20%，使得此前米塔尔希望通过现金加股票方式并购阿塞洛公司的计划彻底破产。

阿塞洛公司在并购瑟伏尔斯塔公司的过程中，采取了一些保护性措施，如拥有瑟伏尔斯塔公司约90%股权的董事长莫尔达索夫拿出约117亿欧元的资产和13亿欧元的现金，换取阿塞洛公司32%的股权，约为2.95亿股(每股44欧元)，总计金额为130亿欧元。作为重要股东的条件，阿塞洛公司要求莫尔达索夫遵守4年内不对阿塞洛公司增加持股的约定，同时也不应在5年内对外出让现有股权。阿塞洛公司的并购原则是，保证其股权结构和股票市值的稳定，以便最大限度地发挥公司合并后的规模优势和地缘优势，产生最好的竞争效益。

两家公司通过并购既融合了相同的产业优势，又具有不同的市场地域和原材料基地。并购后公司钢铁年产量将达7000万吨；年营业额将达460亿欧元，比米塔尔多出190亿欧元，其中40%的产值在俄罗斯和南美完成。瑟伏尔斯塔公司则拥有南美的铁矿、煤炭和意大利的卢基尼(lucchini)钢铁公司。

并购的浪潮在不断地创造全球钢铁“巨人”，对于阿塞洛和米塔尔这样的钢铁公司而言，投标与并购不仅可以强化自身竞争能力，还能提高应对全球产业一体化的挑战。然而，通过并购方式挤垮主要竞争对手，以抢占竞争优势，往往要付出很高的代价。在不久前一次独联体国家钢铁资产的拍卖中，米塔尔公司击败了阿塞洛公司。但事后米塔尔公司透露，竞标使最后价格提高了大约20亿美元。

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