企业并购中的资产评估问题探讨

一、资产评估在企业并购中的必要性

企业并购从本质上讲是一项涉及资产的交易，而交易顺利进行的关键在于对交易资产或权益的合理定价。因此，企业并购过程中必然涉及到对被并购资产或权益的定价问题，即从客观上要求对资产价值进行科学、公正的评价。从资产评估的意义上讲，资产的价值一般是指对资产效用或用途的确定和量化，而效用通常是用人们现在及将来占有某件物品所获得的利益来度量的。在企业并购中，由于信息的不对称，企业并购的交易双方很可能对同一项资产的估价有很大差异，并购方担心买价过高，被并购方则担心卖价过低，这样就产生了矛盾。在这种情况下，如果没有一个独立公正的第三方对该项资产的价值作出科学、客观的评价，提出一个公允的市场价值，双方很可能因资产价格问题争执不休，最终导致交易无法完成，造成效率的损失。因此，在资产和资产权益的交易中，对资产价值的评估是至关重要的，它起着一个媒介的作用，在买卖双方之间架起了一座桥梁。由于资产评估是由具有评估资格的专门机构和人员，依据一定的规则，采用科学的方法对资产价值作出的客观、公正的判断，其结果会令买卖双方平息争论，在评估价格的基础上进行适度的讨价还价，最终顺利完成产权的让渡。因此，资产评估是交易双方共同的需求，它为交易双方提供了一个协商作价的基础。尤其是在国有企业并购中，资产评估的重要性在国家有关规定中已经得到了体现，如《国有资产评估管理办法》规定，对占有国有资产的单位发生资产转让、企业并购、企业出售、企业联营等经济行为时必须进行评估。

值得注意的是，资产评估并不是给被并购资产确定一个最终成交价，交易双方达成的成交价是多少,最终取决于双方讨价还价的能力。资产评估在企业并购中只是一种工具或手段，评估机构具有咨询性特征，只是为交易价值提供一个参考依据。因此，我们应该对企业并购中资产评估的作用给予客观评价，不能低估其作用但也不应过分夸大。

二、企业并购资产评估的理论分析

从资产评估的专业角度讲，在任何一项评估业务当中，都需要遵循这样一个逻辑：即首先明确该项评估业务的评估目的，根据评估目的确定资产评估的价值类型，而价值类型又决定着具体操作过程中评估方法的选择（当然评估方法的选择还受到数据资料可获得的难易程度、评估人员的专业特长等因素的影响）。由于企业并购的形式多样，情况复杂，因此谨慎确定并购评估的目的、价值类型以及合理选择评估方法是获得科学的评估结果的重要保证。

不同形式的企业并购，具有不同的目的。按涉及被并购企业的范围划分，企业并购可分为整体并购和部分并购。整体并购指资产和产权的整体转让，是产权的权益体系或资产不可分割的并购方式。其目的是通过资本迅速集中，增强企业实力，扩大生产规模，提高市场竞争能力。整体并购有利于加快资金、资源集中的速度，迅速提高规模水平与规模效益。部分并购指将企业的资产和产权分割为若干部分进行交易而实现企业并购的行为。具体包括三种形式：
（1）对企业部分实物资产进行并购。
（2）将产权划分为若干份等额价值进行产权交易。
（3）将经营权分成几个部分（如营销权、商标权、专利权等）进行产权转让。

并购的目的决定了企业并购评估的目的，其

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